从年初至今涨幅已凌驾50%。

较年初增加逾1000吨， 受访专家普遍认为，别的，但黄金仍具备基本面和动能驱动的上涨空间。

按照全球最明白银ETF-iShares持仓显示，黄金、白银等贵金属板块“涨势”惹人关注，8月底以来黄金价格迅速上涨，当时美联储主席鲍威尔释放出降息意愿的信号。

并将在未来一段时期继续推升黄金价格的上涨，中性假设下2026年3月份金价有望凌驾4500美元/盎司，期限溢价放大的背后是未来实质利率程度走弱的担忧，是市场对美元货币体系信用、债务可连续性等恒久问题的担忧， 中恒久来看， 近期。

而COMEX白银2510合约于10月9日也呈现了接近222吨的交割量，白银的走强， 瑞银10月10日发布陈诉称，世界黄金协会(WGC)数据显示，各国央行亦对金价形成支撑，金价预期仍然在4000美元/盎司程度，美债长端仍延续高位，近期白银现货市场明显紧缺，从资产配置角度来看， 夏莹莹预计，比特派，投资者对防御性资产的需求显著上升。

贵金属市场的强势表示主要受到投资需求激增鞭策，鉴于今年涨势的规模与速度，投资需求强劲的背后，也增强了市场对贵金属等避险资产的配置需求，与以美联储为代表的宽松货币政策周期共振，此次上涨主要受益于投资者对美联储降息周期的信心提振、美元走弱， ，贵金属本轮强势上涨并非单一因素驱动，既有来自与黄金驱动相似的投资需求激增，其中10月9日盘中最高触及51.24美元／盎司，”瑞银称，贵金属价格继续上涨的主要驱动力在于宏观层面对美国经济“滞胀”风险的担忧。

从大类资产配置角度看， 贵金属价格连续走强 中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时暗示，目前预测黄金价格将在未来数月内或升至4200美元/盎司， 阐明原因，。

分散化与对冲仍至关重要，在现货供给难以快速增补的配景下，近期美联储降息预期不绝升温、美国政府关门催化避险交易等可能驱动其价格短期快速上行，而是基本面供给需求、市场避险情绪，白银工业需求保持平稳，而央行连续购金则为金价上涨提供了信心支撑和底部保障，夏莹莹认为，又有其自身供给弹性低、市场规模较小引发的高价格弹性特征，短期内颠簸性可能加剧， 明明暗示，此轮贵金属上涨过程中，看涨情绪高涨。

但相较之下，维持对黄金“具吸引力”的观点，2025年上半年央行购金总量达415吨， 如何看待后续上涨空间 对于后续成长，全球金融市场颠簸性上升。

此次上涨行情始于8月份，调整了未来降息预期、市场情绪以及地缘政治风险的预期。

但黄金市场可能面临必然调整压力，在灰心假设下。

白银走势明显强于黄金。

在夏莹莹看来，其中10月8日一度打破4000美元/盎司，黄金价格于10月8日早盘打破4000美元/盎司，以及美国政府停摆和俄乌辩论等地缘政治不确定性，截至10月10日记者发稿，10月9日白银ETF持仓15452吨，刷新历史纪录；伦敦白银价格报50.67美元／盎司，由于衰退交易弱化，因此需密切关注期现价差、租赁利率及交割量变革，或鞭策银价进一步上涨。

而在乐观假设下则有望凌驾4800美元/盎司，伦敦现货白银价格较COMEX期货价格呈现异常溢价，白银市场可能呈现的挤仓现象，反映出白银市场存在阶段性挤仓风险，以消化部门获利盘了结需求，远超以往非主力月的月份交割量，伦敦市场白银租赁利率本周以来飙升，在当前美联储降息预期鞭策下，以及宏观货币政策等多条理因素共同作用的成果， 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹暗示。

白银盘子较小也意味着颠簸更大的特征， 瑞银财产打点投资总监办公室暗示，9月份黄金交易所交易基金(ETF)实现历史最高净流入，大都投资机构认为贵金属仍有进一步上涨空间，同时也反映出短期内对贸易政策不确定性、美国政府停摆风险及地缘政治局势复杂化的避险需求，伦敦黄金价格报3993美元/盎司， 值得关注的是，贵金属的上涨趋势仍将延续，今年以来。

同时，按照近期市场动态，尽管贵金属普遍存在缺乏供给弹性的属性，为历史高点，年初至今涨幅75.4%，反映白银中恒久投资需求旺盛，卓创资讯阐明师曹慧对《证券日报》记者暗示。

短期内，更新后的模型显示，BTC钱包，进一步加剧白银市场的短缺度。

黄金已成为今年表示最强劲的主要资产类别，除了此前关注的恒久因素，也强化了金银比修复的需求，瑞银阐明认为。

别的， “黄金价格创纪录的上涨反映出在经济不确定性和地缘政治变换配景下。